济高发展2025年营收3.52亿元，归母净亏损2.08亿元，现金流大增140.94%

蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，济高发展发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入3.52亿元，同比减少5.49%；归母净利润为-2.08亿元，同比增加74.14%。扣非净利润为-1.54亿元，同比增加18.13%，亏损幅度收窄。经营活动产生的现金流量净额为3,391.92万元，同比增加140.94%。毛利率为16.71%，同比下降1.23个百分点；净利率为-73.43%，较2024年度的-231.27%显著改善；利润总额为-2.55亿元，较上年-8.61亿元大幅减亏。

主营业务结构持续调整。贸易及其他业务收入占比升至35.89%，成为第一大收入来源；房地产及物业服务业务收入占比为32.02%，二者合计占总收入比重达67.91%，较上年进一步向非地产主业倾斜。公司全部营业收入来自国内，境内收入占比98.57%，未披露任何境外市场收入，区域布局维持高度集中于国内市场。行业处于持续出清阶段，房地产及物业服务业务虽仍构成重要板块，但整体营收同比下滑5.49%，凸显传统主业承压态势。

盈利质量与现金流改善同步显现。归母净利润亏损收窄至-2.08亿元，主要得益于前期应收款项回收及成本性支出减少。其中，“单独进行减值测试的应收款项减值准备转回”为1,938.81万元，系通过三方协议抵账方式收回东营福麒置业有限公司款项。经营活动现金流量净额增至3,391.92万元，变动原因与扣非净利润改善一致。非经常性损益总额为-5,469.48万元，占归母净利润绝对值的26.32%。其中，“与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益”达-7,879.92万元，主要为诉讼案件计提预计赔偿损失；另因深圳富奥康案新增计提预计赔偿损失5,100.00万元。此外，商誉全额计提减值8,035.11万元，进一步拖累当期利润表现。

费用管控初见成效但难改整体压力。销售费用同比下降11.49%至1,834.47万元，在营收下降5.49%背景下降幅更为明显，对亏损收窄形成一定支撑。研发投入金额同比增长109.33%至2,128.29万元，占营收比重提升至6.05%，研发人员数量保持26人不变，投入强度显著提升但研发团队规模未同步扩张。毛利率为16.71%，同比微降1.23个百分点，反映业务结构变化下盈利水平仍处低位修复阶段。

资本结构与股东权益保持稳定。截至2025年末，控股股东济南高新城市建设发展有限公司及其一致行动人合计持股27.71%，持股比例未发生重大变动，前十大股东中无新增或退出一致行动人。公司2025年度不分配利润，因母公司未分配利润为-21.99亿元，不具备分红条件。