连亏四年！超9亿蒸发？“昔日鞋王”关店近400家，旗下潮牌店清零

连续四年亏损，累计超9.24亿元，门店一年净减399家，这就是奥康国际眼下的账本

更扎眼的是，代理的斯凯奇门店在去年全部清零，彪马只剩7家，主品牌独自扛起摊子

数字先说清楚

2025年，奥康国际营收19.24亿元，同比下滑24.23%；

归母净利润亏损2.41亿元，亏幅扩大11.72%

这已经是从2022年开始的第四个亏损年，四年合计亏掉超过9.24亿元

销售端同样承压，全年卖出超过1005万双鞋，同比下降11.01%

库存在去，但并不等于卖得动，期末库存344.4万双，同比降了27.87%

渠道在收缩

截至2025年底，国内门店总数降到1836家，一年少了近400家

斯凯奇直营和经销门店全部停摆，彪马只留下7家在跑

这不是简简单单的“砍掉包袱”，更像是第二增长曲线的失手

主品牌奥康营收14.16亿元，同比下降17.08%；

康龙收入1.02亿元，下降45.29%；

斯凯奇1.14亿元，下降55.45%

问题不只在渠道

价格带在399到699元之间，客群盯的是25到35岁的城市商务人群

这批人里，越来越多人穿着休闲运动鞋走进办公室，皮鞋的场景缩小了

皮鞋的“体面”被更舒适、易打理、更百搭的鞋型替换，这不是一个品牌的问题，是需求在改写

真问题在这里：

当商务审美迁移，当通勤和差旅更重舒适与耐穿，真皮男鞋还有多少非穿不可的理由？

历史光环不该成为包袱

创立于1988年的奥康，靠真皮男鞋起家，王振滔和团队让“舒适”成为招牌

公司披露累计超300万脚模数据，打的旗号是“更舒适的鞋履专家”

公司也在年报里坦诚，竞争更激烈、有效需求疲软，策略是严控成本费用、主动关停低效门店、优化渠道结构

这套打法务实，但扭转需要时间

也要看到边上的参照物

红蜻蜓近两年持续亏损，2025年门店净减181家

富贵鸟更早倒下，品牌由新公司接手运营

行业在换挡，体量和网点不再是护城河，产品力、上新速度、供应链和内容触达，才是今天的关键词

转机有没有迹象？

有，但还很微弱

2026年一季度，奥康营收4.27亿元，同比仍降27.63%，但归母净利润实现2539万元，单季扭亏

毛利率升到46.89%，同比提升6.43个百分点；

经营现金流净额在2025年达到4.73亿元，同比增长128.71%

这说明结构、费用和库存周转在改善，血管里开始有血流，但能否持续，还得看后面的两个季度

接下来该看什么

第一，主品牌能不能守住并重建口碑心智，这是唯一还能稳住体量的盘

产品不只是“更软”或“更透气”，而是清晰的分场景：通勤、差旅、会面、长走，各自的楦型、材质、重量和脚感要做出差异

舒适不是形容词，是参数组合

第二，渠道要少而精

与其铺门店，不如做强体验店和关键城市的样板，其他靠电商和会员体系承接

把SKU收紧，把上新节奏做快，把尺码和脚型数据真正用起来，是效率活，不是口号

还有一个不能回避的问题

“潮牌代理”不等于“第二曲线”，当代理品牌需求走弱或合作模式变动，利润波动会更大

从去年斯凯奇清零就能看出，寄望于代运营和多品牌矩阵来对冲主业下行，并不稳妥

所以，回到鞋本身，回到供应链能力，回到用户复购

能让老用户二次购买，比新增一个打折用户更难也更值钱

行业并未抛弃皮鞋，是皮鞋要再解释自己

当办公室里西裤配跑鞋不再突兀，皮鞋要证明的是：同样舒适，却更有型

当差旅一天走两万步，皮鞋要回答的是：不磨脚、不累脚、好穿脱、好打理

这些答案一旦做到位，价格带自然站得住