大行评级丨野村：Lululemon次季业绩转弱，中国运动鞋服覆盖范围内首选安踏

发布时间：2026-09-07 11:37 浏览量：1

野村发表报告指，Lululemon公布2026财年第二季业绩，固定汇率下季度收入同比下跌5%至24.2亿美元，低于市场预期的24.6亿美元；经营收入同比跌13%至4.54亿美元，经营利润率同比跌1.9个百分点至18.8%。管理层下调2026财年收入指引，现预期同比跌5%至7%，此前为同比跌0%至1%，意味全年收入约103.5亿至105亿美元，低于市场预期的109.8亿美元。野村指出，Lululemon于内地市场表现转弱，管理层指社交媒体对其在华促销活动的负面评论伤害品牌情绪，且因未参与618购物节后续促销，电商表现疲软。管理层认为，北美及中国竞争格局将持续；在中国将聚焦正价提升，并正常参与双11购物节，仍视中国大陆为市场扩张机会。野村在中国运动鞋服覆盖范围内首选安踏，因其长期受惠于户外活动及新兴运动的增长，以及多品牌策略有助安踏在运动鞋服行业竞争中应对挑战。