红蜻蜓上半年扭亏，但经营现金流同比减少83.81%

日前，红蜻蜓（603116.SH）公布了2026年半年报。2026年上半年，红蜻蜓实现营业收入10.22亿元，同比减少0.14%；实现净利润895.20万元，上年同期为亏损2297.27万元，同比扭亏为盈。

公开资料显示，红蜻蜓聚焦于设计、开发、生产和销售成人鞋履、箱包皮具以及儿童用品业务，目前拥有红蜻蜓（REDDRAGONFLY）、红蜻蜓KIDS、GONGJI等品牌。

在2024年和2025年，红蜻蜓已经连续两年处于亏损状态，直到2026年上半年才勉强实现微利，但营收依旧处于下滑状态，复苏态势仍不明确。

从2026年半年报来看，推动红蜻蜓实现扭亏的主要原因是“降本增效”。

在费用端，红蜻蜓多项费用均有所减少。比如销售费用为2.92亿元，同比减少1.34%；管理费用为1.06亿元，同比减少9.07%。而且红蜻蜓也特别说明，管理费用变动主要系实施降本增效所致。

2026年上半年，红蜻蜓关闭了256家门店、新开了114家门店，净关闭142家门店。通过关闭低效门店、优化供应链，使得红蜻蜓管理费用进一步降低。而AI技术融入研发设计和营销环节，也在很大程度上降低了成本。

除此之外，非经常性损益影响重大。2026年上半年，红蜻蜓的非经常性损益达到了879.07万元，包括187.96万元的政府补贴、301.54万元的金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益等。非经常性损益几乎覆盖了红蜻蜓2026年上半年的净利润，而其扣非净利润仅为16.12万元。

从主营业务来看，红蜻蜓的各个板块分化明显，箱包和其他业务收入出现下滑，鞋靴和儿童用品收入则实现小幅增长。

具体来看，鞋靴实现收入8.13亿元，同比增长2.56%；儿童用品实现收入2881.00万元，同比增长1.29%；箱包实现收入5486.69万元，同比减少27.79%；其他实现收入1312.77万元，同比减少7.56%。

品牌端，红蜻蜓实现收入8.63亿元，同比减少0.79%；红蜻蜓kids实现收入2881.00万元，同比增长1.29%；其他实现收入1780.44万元，同比增长38.78%。

分店铺类型来看，红蜻蜓直营门店收入下滑幅度较大。期内直营店收入为1.42亿元，同比减少36.79%；加盟店收入为3.60亿元，同比增长14.46%；其他实现收入4.07亿元，同比增长9.66%。

目前红蜻蜓渠道收入仍以线下为主，但是在2026年上半年却出现了小幅下滑。而且在不同地区，仅华东地区实现收入增长，其他西南、华中、华北等地区均出现了下滑。

值得注意的是，在扭亏的背后，红蜻蜓的经营现金流出现了大幅下滑。2026年上半年，红蜻蜓经营活动产生的现金流量净额仅为1845.72万元，同比减少83.81%。对此红蜻蜓将其归因为“销售商品收到的现金下降所致”。