最近黄金涨势不如白银，背后原因揭晓，但警告排除黄金是不明智的

StoneX EMEA和亚洲市场分析主管Rhona O'Connell表示，白银的持续上涨是由市场轮换和工业需求推动的，而黄金对全球风险的反应减弱导致了黄金和白银价格之间的差异。

在最近的一次视频采访中，O'Connell表示，虽然黄金最近的表现不如白银，但将黄金排除在外是不明智的。

她说：“我想说它蜷缩在炉火旁打盹，而不是完全睡着。”。“从去年下半年市场的走势来看，很多人都想进入——等待200美元、300美元的下跌——最终，市场比他们聪明，最终他们不得不涌入，势头逐渐增强，市场开始感到拥挤。如果你再加上这一点，从稍长的时间来看，我们至少有18个月的时间，黄金市场的行动正在吸收不同领域的所有日益增长的风险。因此，投资者有很长的时间来接受一切，并相应地定位自己。”

O'Connell说，因此，随着时间的推移，黄金对新闻发展的反应已经减弱。她说：“如果你回顾过去两个月左右，也许再长一点，金价对任何外来力量的反应程度，无论是长期的还是刚刚穿过房间的东西，都在下降。”。“（这）表明市场还不够，但如果它要走高，它需要一些活力，目前还没有任何活力，因为所有的活力都在其中。所以它正在修正，但出于同样的原因，在未来的很长一段时间内，仍然有足够的不确定性，以确保当它目前跌至3300点的水平时，未来可能会低一点，它仍然会被买入。”

当被问及她是否认为最糟糕的地缘政治风险和市场不确定性已经过去时，O'Connell犹豫着是否同意。她说：“我大胆地答应你是不负责任的，因为我们永远不知道会发生什么。”。“考虑到地缘政治风险，任何事情都有可能发生，不仅是双边贸易紧张局势，还有多边紧张局势、个性和性格以及构成这一等式的各种不同因素。”

鉴于特朗普总统再次攻击美联储主席杰罗姆·鲍威尔，奥康奈尔被问及，如果美联储根据当时在任的领导人每四年改变一次政策，会发生什么。

她回答说：“如果没有桨，美国金融体系将陷入困境。”。“他们是世界上最大的债务人——欧洲目前是世界上第一大债权人。美国经济状况仍然相对强劲，但从金融角度来看，国债市场仍需要资金流入。”

她指出，流入美国国债曲线长端的资金开始放缓，这一点很重要。她说：“长期以来，所有这些资金都来自日本，现在开始有点放缓。”。“坦率地说，欧洲对此并不感兴趣。因此，如果你加上这个额外的变量，那么这对美国经济的前景来说真的不太好。”

“央行独立性的关键在于能够保持稳定的货币政策，并且在很大程度上是可预测的。”

谈到白银，O'Connell表示，有三个关键因素有助于提高灰色金属相对于黄金的价格，“其中几个是短期的，一个是长期的，但其中一个短期因素将两者联系起来。”

她说：“就短期市场行动而言，随着黄金变得拥挤，场外交易投资者、对冲基金和家族办公室等部门都有一些活动，他们可能已经看到黄金已经——虽然我认为它已经达到顶峰——他们并没有完全放弃黄金，但白银和铂金被低估并在场外等待。”。“他们可能会将黄金持有量的最大部分转移到白银和铂金上。”

O'Connell表示，这导致了一些比率交易。她说：“4月份的大部分时间里，黄金与白银的比率都在100以上，现在已经降至90，很多人预计会进一步下降。”。“但与此相关的是，金价在波动时一直在漂移的原因之一是，70%的白银需求是工业需求。随着世界经济仍在苦苦挣扎，欧洲仍在蛋壳上，美国的问号正在上升。”

她说：“现在，你有了一点额外的兴趣，这让它变得生动起来，再次成为焦点。”。“在这一点上，我们将转向市场的未来，甚至在你考虑任何投资活动之前，市场现在就处于结构性赤字之中。随着人工智能、太阳能电池和汽车电气化的出现，这种赤字将在未来几年内扩大。”

周二，黄金的购买兴趣浓厚，价格果断突破3400美元的阻力位，最终交易价格为3426.07美元，日线图上上涨0.86%。

今天早些时候，白银价格也大幅上涨，现货白银在美国东部夏令时间上午9点后达到39.220美元的高点，随后回落。

现货银再次走高，最后交易价为39.086美元，盘中上涨0.40%。