新消费板块突然被看中，小心声东击西！

最近市场出现了一个有趣的现象：在科技板块持续火爆的同时，消费板块也开始悄然获得资金青睐。数据显示，8月份以来消费主题ETF资金净流入超34亿元，其中食品饮料类ETF净流入近30亿元。这一变化与今年前7个月消费主题ETF整体净流出的情况形成鲜明对比。

作为一名长期关注市场资金动向的投资者，我发现这种"反常"现象背后往往隐藏着更深层次的市场逻辑。消费板块目前确实具备一些吸引人的特征：估值处于近3年低位、涨幅明显滞后、业绩成长性良好、市场活跃度提升等。但真正让我感兴趣的是，为什么有些业绩不佳的消费股反而表现抢眼？

一、业绩与股价的"背离"现象

股价是企业未来能创造价值的折现，而现实不等于未来。所以业绩好不等于公司未来就一定会有更好的表现，但为什么有些业绩好的公司的确表现很好？那是因为大家看中的是报表中透露的未来增长潜力，只是多数人都读不出其中的深意。读出来的一定会有动作，所以看清楚交易行为，也就知道谁有未来。

以2025年的中报为例，「奥康国际」2025年7月12日发布公告：「公司预计实现营业收入10.81亿元，较上年同期下降约21%，营业收入下降导致公司经营业绩亏损。」这并不意外，2024年下半年开始，消费其实一直比较差。但令人惊讶的是股价表现：

这半年来该股表现一直很好，涨幅接近50%。从宏观数据来看，截止到2025年7月，消费的转折点还没出现，市场的预期依然不理想。那么究竟是什么造就了这一幕呢？

二、机构资金的"先知先觉"

作为量化投资者，我深知机构大资金的持续介入才是推动股价持续表现的根本原因。大多数人看不到机构行为，所以也就不敢确定是不是真的这样。实际上机构的行为并非看不见，只不过多数人都不知道如何看到罢了。

这是我用了十多年的大数据系统截图：

图中橙色柱体就是「机构库存」数据，反映机构资金是否在积极参与。从图中可以看出，从2025年4月中旬开始，「奥康国际」就受到了机构资金的持续追捧。在经历了一段短暂的休整之后，进入7月，机构资金继续持续加码。这种业绩亏损有没有人提前知道？一定是有的。但机构资金用行动告诉我们：它不在乎。而对于大家手头持有的股票，背后的机构是在积极参与还是消极躲避呢？

PS1：

上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

三、业绩预增却下跌的反例

有预亏大涨的，就有预增大跌的。「英搏尔」最新的预增公告显示：「报告期内，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润均实现增长。」这可不是意外收入，是主营和利润双双增加。但表现呢？

从图中不难看出除了因为2025年4月7日因为关税摩擦带来一波反弹之后，股价就一路低迷。而当时「机构库存」数据是消失状态，说明当时机构资金对该股不感冒，于是乎哪怕业绩是现在A股最稀缺的元素，股价也是一路下跌。

实际上，当前行情涨幅落后，又有强力的股票，也不止消费股，以下4点多注意，大家自己也能挖到好股票。

市场永远比我们想象的更复杂。作为普通投资者，与其猜测市场走向，不如学会观察大资。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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