氟化工业绩爆发，但行情还有后手！

最近氟化工行业可谓风头正劲。作为行业标杆的巨化股份上半年实现归母净利润20.51亿元，同比飙升146.97%，这一成绩甚至超过了2022年全年盈利。三美股份、永和股份、东阳光等以制冷剂为主营业务的氟化工企业，上半年业绩同样实现翻倍增长。

表面上看，这似乎是个完美的投资机会。但作为一个在量化投资领域摸爬滚打多年的老手，我深知市场从来不会这么简单。业绩好就一定会涨吗？这个问题困扰着无数投资者。我见过太多业绩亮眼却股价低迷的案例，也见过不少业绩平平却一飞冲天的黑马。

一、业绩与股价的迷思

股价是企业未来能创造价值的折现，而现实不等于未来。这就是为什么业绩好不等于公司未来就一定会有更好的表现。但为什么有些业绩好的公司的确表现很好？那是因为大家看中的是报表中透露的未来增长潜力。

可惜的是，多数人都读不出其中的深意。那些能读懂的人一定会有动作，所以看清楚交易行为，也就知道谁有未来。这就是为什么我十年来一直坚持用量化数据来观察市场，因为数据不会说谎。

二、利空不空的奥康国际

让我们来看一个典型案例。「奥康国际」2025年7月12日发布公告：「公司预计实现营业收入10.81亿元，较上年同期下降约21%，营业收入下降导致公司经营业绩亏损。」按理说这是个利空消息，但股价这半年来表现一直很好。

从宏观数据来看，截止到2025年7月，消费的转折点还没出现，市场的预期依然不理想。但这并不妨碍该股在2025年二季度涨幅接近50%。究竟是什么造就了这一幕？

答案很简单：机构大资金的持续介入。大多数人看不到机构行为，所以也就不敢确定是不是真的这样。但机构的行为并非看不见，只不过多数人都不知道如何看到罢了。

PS：

上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

这是我用了十多年的大数据系统，图中橙色柱体就是反映机构资金积极参与程度的「机构库存」数据。从图中可以看出，从2025年4月中旬开始，「奥康国际」就是橙色「机构库存」数据持续不断，说明受到了机构资金的持续追捧。

三、预增反而下跌的英搏尔

有预亏大涨的，就有预增大跌的。「英搏尔」最新的预增公告显示：「报告期内，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润均实现增长。」这可不是意外收入，人家是主营和利润双双增加。

但从「交易行为数据图」中不难看出，除了因为2025年4月7日因为关税摩擦带来一波反弹之后，股价就一路低迷。显然机构资金对该股不感冒，于是乎哪怕业绩是现在A股最稀缺的元素，股价也是一路下跌。

现在让我们回到开头的氟化工行业。巨化股份上半年制冷剂均价达3.94万元/吨，同比大增61.88%，推动该业务营收增长55.09%至60.87亿元。三美股份虽然销量同比略微下滑6.27%，但3.90万元/吨的销售均价支撑业绩创下同期新高。

但问题是：这些亮眼的业绩数据是否已经反映在股价中？更重要的是：机构资金对这些股票的真实态度是什么？这才是决定未来走势的关键因素。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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