彻底告别老本行！昔日女鞋第一股4.53亿卖掉最后的鞋子，一场持续

能否通过剥离一个长久处于持续亏损状态的传统业务，来助力一家公司彻彻底底地甩掉沉重包袱，进而真正地将精力聚焦于未来呢？对于遥望科技来讲，这可不单单只是在财务方面起到止血作用，更是一场涉及生死存亡的战略层面特大豪赌。

转型的决心与代价

远望科技售卖鞋类业务的决策并非一时兴起，这家公司，其前身是著名的女鞋企业星期六，自2018年买下遥望网络起，它的转型进程已历经多年，早期的财务数据表明，星期六在2009年上市时年度净利润多于一亿元，然而传统鞋业的鼎盛时期迅速消逝，面对线下店铺成本攀升以及消费者习惯转变，公司业绩持续承受压力，寻觅新的发展路径成为必然，收购遥望网络，正是那时看重了直播电商这条“快速通道”。此次进行的是彻底的剥离，这表明公司管理层觉得转型已然处于最终阶段，进而认为必须将所有资源集中起来 。

鞋类业务，曾是其基石，然而在最近财报里，其营收占比已降至不足5%，且处于持续亏损状况，仍然维持这部分业务，意味着要持续投入资金以及管理精力，去填补一个看不到回报的窟窿。对于投资者与资本市场来讲，一家业务线条复杂且包含亏损资产的公司，其估值逻辑是模糊的且被打折扣的。所以，甩掉这个包袱，能让公司的财务报表以及业务故事都变得更加清晰 。

昔日的辉煌与困境

星期六的鞋业，曾经历过高光的时刻，它是国内首家在A股上市的女鞋企业，一度是行业当中的标杆 。可是，商业环境的剧烈变化来得十分迅速，电商所带来的冲击，时尚潮流发生的改变，致使依赖线下门店以及库存模式的传统鞋企，前行的脚步变得艰难万分。库存积压成为了普遍存在的难题，每一个门店的销售额，伴随着年份的增加而逐渐下滑，重资产的运营模式，在如今这个新时代，显得效率极为低下 。

这种困境，并非仅仅星期六才会有，而是整个传统零售业在数字化浪潮来临之际所面临的共同挑战。然而，星期六的问题就在于，它那种传统的业务模式调整起来迟缓较慢，没能及时跟得上市场变化的步伐。虽说后来试着朝着“轻资产”的品牌管理方向去转型，像是整合经销商以及出售生产业务等，可是这些调整在短时间之内很难去抵消整体下滑的趋向。往昔的辉煌反倒变成了转型的沉重负担，历史遗留下来的渠道、人员以及资产方面的问题，都需要花费时间和成本去进行消化。

跨界联姻的蜜月期

于2018年发生的那场收购，在那时被市场满怀期待，星期六运用“现金 + 股权”的形式把杭州遥望网络收入旗下，构建起“传统制鞋 + 互联网营销”的双主业局面，此行动快速激发了资本市场的热情，公司股价于短期内大幅上涨数倍，成为传统企业依靠资本力量进行跨界转型的典型事例 。

可以被市场看好的逻辑是十分直接的：其是一家子具备实体基因的公司，将当时极为火热的直播电商概念予以嫁接，具备产出协同效应的可能性，星期六的供应链资源与品牌资源，在理论层面能够与遥望的线上流量以及营销能力形成互补，这段呈现出蜜月状态的时期为公司带来了具有宝贵价值的喘息空间以及市值的增长，并且为其后续更为彻底的转型积攒了资本以及信心，然而，双主业运行这种状况自身也造成了管理方面的复杂化以及资源方面的分散问题。

光环褪去的核心业务

完完全全转向直播电商，并不表明前方道路全然平坦顺利。遥望科技现今所面临的市场环境，跟几年之前已然大不一样。直播电商领域自身已然从爆发阶段步入到竞争白热化的成熟时期，流量所需成本持续不断地攀升，头部平台的格局相对较为稳定。最新的财务数据显现出来，公司在2025年上半年之时社交电商服务获取的收入同比出现了下滑的状况，新媒体广告获取的收入下滑幅度更为巨大。

这种情况揭示了公司身为“服务商”模式所面临的深层挑战 ，它起到连接平台（平台掌握流量入口）、品牌（品牌方关注最终销售效果）以及主播（头部主播拥有粉丝号召力）的作用 ，然而在这个链条里 ，公司的议价能力相对而言是比较有限的 ，作为中间环节的MCN机构 ，其利润空间容易受到来自两端的挤压 ，虽然公司已经加大了在新技术以及新流量渠道方面的投入 ，可是这些投入还未能有效改变增长乏力的状况 。

止血术背后的财务逻辑

从单纯的财务视角而言，售卖处于亏损状态的鞋业资产属于绝妙之举，这部分业务不但提供的贡献极为有限，而且始终在“失血”，对公司整个的利润进行了侵蚀，将其剥离以后，公司合并的财务报表会马上获得改善，亏损额度降低，资产负债的结构或许得到优化，这致使公司能够把珍贵的现金流全都投放到核心的数字营销业务里。

从分析师以及投资者的角度而言，去考量评估一家业务单纯的公司显然要比对一家业务繁杂的公司进行评估容易得多。以往那种情况下，当市场针对遥望科技展开估值作业的时候，先行得对其直播电商业务的增长能力潜力予以考核评定，之后还得给起到负面作用拖后腿的鞋业资产核算给出一个价值层面的折扣。至于当下阶段，估值所采用的模型走向清晰变得单一化了：仅仅只需着重关注聚焦其数字营销业务彰显出来的影响力、所占有的比率份额以及盈利盈利预期的走向前景即可。如此这般状况对于公司而言是有着帮助的，能够有利于公司得到更为合乎情理的市场价格确定定价。

未来的真正挑战

去掉历史包袱之后，遥望科技将会直面一个更为残酷的战场；它不会再有传统业务当作“缓冲垫”，它的业绩会全然取决于在直播电商红海中的拼杀；未来的挑战细致且严峻：怎样在高昂的流量成本里达成盈利？怎样搭建难以被复制的内容以及供应链壁垒？怎样应对AI技术对直播带货模式的潜在重塑？

公司得证明，其关键能力并非仅是促成交易而已，而是要借助精细化运营、数据分析以及供应链管理，去为品牌缔造持续价值，还要给自己留存充足利润。这场“压力测试”的考官是市场与消费者，试卷题目是有关可持续的商业模式跟核心竞争力。剥离鞋业只是个前提，真正的考试，此刻才刚起始。

当你看完遥望科技历经从售卖鞋子转而全力投身直播电商进行完整转型的整个路途之后，你会觉得这般“断臂求生”的策略，于当下所处的市场环境里，它究竟属于明智的行为，还是已然为时太晚呢？欢迎在评论区域分享你自身的看法。