传统女鞋巨头集体&

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文丨

寒烟

编辑丨

凉墨

2025年末，女鞋圈突然炸了个大新闻，天创时尚被安徽先睿以6.28亿买下19.95%的股份，控制权直接易主。

这事儿乍一看挺突然，仔细想想却全是行业的老问题。

要知道天创时尚以前可是跟百丽、达芙妮平起平坐的主儿，现在居然让做轴承的慈兴集团给收了，这背后到底藏着什么门道？

说起来这安徽先睿也不是等闲之辈，

它是慈兴集团的全资子公司。

慈兴是干啥的？中国轴承行业前十的企业，2023到2025年前三季度营收都在15亿以上，净利润每年也有一两亿进账。

这成绩比天创时尚可好看太多了，天创从2018年的20.52亿营收一路跌到2024年的10.99亿，还连着亏了5年，累计亏了8.39亿。

这么一对比，难怪慈兴敢出手，

不过有意思的是，慈兴集团承诺36个月内不往天创里注入资产，但市场可不这么看。

大家都在猜，这八成是缓兵之计，等时机成熟了，轴承业务说不定就借壳上市了。

这种操作在行业里也不是头一回见，

就像星期六2018年收购遥望网络转型直播电商，今年干脆把鞋类业务全卖了，彻底跟老本行说拜拜。

还有哈森股份，去年也收购了家金属结构件企业，摆明了要往制造业转。

传统女鞋企业为啥都急着"脱鞋"？

这就得说说整个行业的难处了。

要说转折点，2014年绝对是道坎。

那年电商起来了，年轻人都跑网上买东西，购物中心又分流了线下客流，传统女鞋依赖的百货专柜模式一下子就不灵了。

达芙妮就是个典型例子，2012年还有6881家门店，

到2024年就只剩111家，2015到2020年累计亏了42.38亿港元。

这速度跌得比股价还惨，

消费习惯也变了。

2016年之后，运动鞋成了主流，谁还天天穿正装鞋啊？欧睿国际的数据显示，2022年中国女鞋市场规模跌破2000亿元，2025年好不容易回升到2200亿，但接下来三年预计年均增长只有0.3%。

这点增长，还不够塞牙缝的，企业自己也犯了不少错。

达芙妮当年请SHE、刘若英代言，请得挺热闹，

却忘了搞设计创新，鞋款十年如一日，谁还买账？

供应链也跟不上趟，线上渠道上新慢，价格还死贵，Z世代要的是"今天看款明天穿"，你这反应速度，怕是连黄花菜都凉了。

不过也不是所有企业都在躺平，

百丽国际2018年私有化退市后，把业务拆成滔搏运动和百丽时尚，滔搏2019年港股上市，现在市值574亿港元，运动板块成了顶梁柱。

星期六更绝，直接allin社交电商，今年把鞋类业务全转出去了，2024年电商收入占比超90%，就是不知道能不能顶住流量成本上涨的压力。

千百度走了另一条路，正装鞋只留30%-40%，

休闲运动鞋提到60%-70%，今年还募资搞AI零售，股价17天涨了233%。

看来坚守主业也不是不行，关键得找对路子。

回到天创时尚，慈兴集团一年净利润超2亿的轴承业务要是真能注入，说不定能成新增长点。

但跨界整合哪有那么容易？管理层磨合、制造业和零售业的基因冲突，都是摆在眼前的坎儿。

传统女鞋行业现在就是冰火两重天，有的彻底转型，有的还在硬撑。

天创时尚换主人只是个开始，能不能复制百丽的逆袭，

或者星期六的重生，还得看接下来怎么走。

消费趋势这东西谁也拦不住，企业要么跟着变，要么被淘汰。

资本运作是把双刃剑，用好了能救命，用不好可能死得更快，

这行业的转型战，怕是才刚打响第一枪。

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