暴跌27%创纪录！散户4.3亿抄底白银，是捡漏还是接盘？

银价暴跌 27% 创纪录，散户却狂砸 4.3 亿美元抄底，这波操作到底图啥？

过去一周，国际银价上演 “过山车” 式暴跌，几乎抹去今年年初以来的惊人涨幅。

但与机构投资者的恐慌抛售不同，全球散户反而逆势入场，疯狂押注白银。

据 Vanda Research 数据显示，截至周四的六个交易日里，散户向全球最大白银 ETF（SLV）净注入 4.3 亿美元。

其中 1 月 30 日当天，银价单日暴跌 27% 创下历史最大跌幅，散户却单日加仓超 1 亿美元。

“白银的独特魅力让投资者无法抗拒。”StoneX 分析师罗娜・奥康奈尔表示，这场 “史诗级抛售” 反而让部分投资者看到了低价买入的机会。

作为兼具工业与金融属性的贵金属，白银的市场规模仅为黄金的十分之一，流动性更弱，波动率却是黄金的 1.7 倍。

这种高波动特性让白银被业内称为 “黄金的高风险版本”，也赋予了它独特的 “彩票效应”。

Allspring Global Investments 投资组合经理鲁沙布・阿明指出，白银近期的波动堪比 “迷因股”，吸引着投机性资金不断涌入。

今年年初，白银价格还不足 30 美元 / 盎司，到 1 月底峰值时已突破 121 美元，短短时间内涨幅超 300%。

同期黄金也从 2025 年初的 2600 美元 / 盎司，飙升至近 5600 美元的历史高点，涨幅翻倍。

这波贵金属牛市的起点，源于特朗普政府波动的政策走向。

从去年 4 月的关税政策，到今年围绕格陵兰岛、伊朗的地缘危机，再到美联储独立性争议，持续的不确定性让贵金属从避险资产变成了投机热点。

但 1 月 30 日特朗普提名凯文・沃什为下任美联储主席后，市场预期发生逆转。

外界认为沃什的鹰派立场可能让美联储抵制降息压力，避险资产的吸引力随之下降，金银价格同步跳水。

此后白银的波动更是离谱：周一跌 6%，周二反弹 7%，周四再崩 20%，周五早盘跌 10% 后又收涨 9.5%。

剧烈的价格摇摆让机构投资者望而却步，杠杆交易带来的保证金压力迫使他们被动平仓。

但散户投资者却丝毫没有退缩，反而在整个下跌过程中持续向 SLV 注入资金，从未出现净卖出。

值得注意的是，散户对黄金已明显降温，近期持续从黄金 ETF 中撤资，却对白银展现出罕见的执着。

奥康奈尔用希腊神话中的伊卡洛斯比喻当前的白银市场：“它飞得太高，最终只会摔得粉身碎骨，还会灼伤旁观者。”

目前白银价格在经历暴跌后有所回升，周五从 64 美元 / 盎司的低点反弹至 78 美元，但仍较峰值腰斩。

市场分析认为，美联储政策预期调整、地缘政治风险以及工业需求滞后等因素，仍将主导白银后续走势。

对于散户而言，这场 “抄底大战” 究竟是精准布局，还是在刀尖上跳舞，恐怕还要等待时间给出答案。

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