扭亏为盈、现金流暴增340倍！这家皮鞋巨头打了个漂亮的翻身仗

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首发|首席商业洞察

作者|首席商业洞察

如今不管是走在大街上，还是写字楼中，

肉眼可见的变化就是穿休闲鞋、运动鞋的人越来越多了，而穿皮鞋的人却越来越少，休闲鞋和

运动鞋正成为大众日常穿搭的主流选择。

穿皮鞋的人变少了，连带着三大皮鞋巨头的日子也越来越不好过，奥康连续亏损四年，门店关了近八百家，红蜻蜓2024年、2025年连亏两年，富贵鸟更是在2019年就已经破产退市了。

曾经的国产皮鞋三巨头，如今正在集体沦陷，就是在这一背景之下，哈森却交出了一份令同行都艳羡的成绩单，根据财报显示，

2026年上半年哈森的营收为7.9亿元，同比增长12.94%，但更值得关注的还是归母净利润的表现，成功扭亏为盈，实现盈利2513.29万元。

图源：哈森2026半年报

在同行们还在为如何止血发愁的时候，哈森却不声不响的

“翻盘”

了。

皮鞋根基还在

新业务已经撑起了哈森的半壁江山

刚开始哈森做的还只是中高端女皮鞋，当时国内皮鞋市场还处于上升期，穿皮鞋的人多，皮鞋生意也好做，靠着品牌运营和渠道体系，哈森慢慢在女鞋市场站稳了脚，一步步积累起了自己的基本盘。

直到2016年，哈森股份在上交所挂牌上市，

这个时候哈森的产品线才慢慢从女皮鞋延伸到了男皮鞋、童鞋等多个品类。

图源：网络

但与此同时，皮鞋类市场的天花板也在慢慢开始显现，根据智研咨询数据显示，2016年后，国内皮鞋产量就开始往下走了，

而根据华经产业研究院预测，2026年这一数据还会进一步降到17亿双。

图源：界面新闻

哈森仿佛也意识到了这一点，所以它没有选择死守皮鞋这个单一的赛道，而是开始思考在鞋类之外能不能找到新的增长点？

于是2024年，哈森做了一个关键性的决定——

通过资产收购，切入精密金属结构件和自动化设备领域，

收购完成之后，哈森的业务版图就变成了两大部分，一边是做了将近二十年的中高端鞋类业务，另一边是新进入的精密制造和自动化设备业务。

如今鞋业依然是基本盘，但却已经不是全部了。

根据半年报显示，

2026年上半年，哈森鞋包类业务的营收为3.23亿元，占总营收的40.9%，同比下降了8.32%。

图源：哈森2026上半年度服装行业主要经营数据的公告

与此同时，哈森的新业务精密金属结构件业务营收3.17亿元，自动化设备制造业务营收1.10亿元，两者合计占哈森总营收的54%左右。

图源：哈森2026上半年财报

也就是说，哈森现在已经不只是一家卖皮鞋的公司了，新业务贡献的营收甚至超过了鞋包类业务，而且从财务数据来看，

新业务的贡献绝不只是凑营收，而是实打实地在改善利润结构。

2026年上半年，

哈森的经营现金流净额达到了1.22亿元，同比增长超340倍，

账面上有钱进来了，这说明哈森的新业务产生的不只是表面上的数字还有实际的现金，扣非净利润由亏转盈也说明了这一点，

哈森的盈利不是浮于表面的，而是有业务做支撑，真正赚到了钱。

图源：哈森2026上半年财报

皮鞋赛道集体遇冷

不是鞋不行了而是时代变了

新业务撑起了哈森的上半年，但这并不能掩盖哈森鞋包类业务营收正在下降的事实，

虽说只有8.32%的微末下降，但依然能反映皮鞋行业的整体困境。

而且哈森的鞋类业务虽然下滑了，但靠着新业务营收好歹是撑起来了，相比之下奥康和红蜻蜓就没这么幸运了。

根据财报显示，2026年上半年奥康的营收为7.68亿元，同比下降28.88%，归母净利润是1758.64万元，表面看是扭亏为盈了，但扣除非经常性损益后仍然亏损660.69万元，而真正让奥康扭亏为盈的其实是金融资产的公允价值变动产生的2560万收益。

图源：奥康2026上半年财报

图源：奥康2026上半年财报

与此同时，另一位皮鞋巨头——红蜻蜓也没好到哪去，

虽然营收只有0.14%的微末下降，归母净利润也实现了扭亏为盈，但却只有895.19万元，相较于哈森还是差远了。

图源：红蜻蜓2026上半年财报

而且红蜻蜓还在大规模关闭门店，根据财报显示，

截至2026年上半年，红蜻蜓的门店数量相较于期初的2718家，净减少了142家，如今只剩2576家了。

图源：红蜻蜓2026上半年财报

剩下最后一大巨头富贵鸟更是早在2019年就已经不堪重负破产退市了，而它们之所以沦落到今天的结局，并不是因为它们的皮鞋不好，恰恰相反，在社交平台上至今都还有不少夸它们家皮鞋舒服好穿的帖子。

图源：小红书

甚至还有狂热的消费者一口气买了三双哈森家的皮鞋，表示她的脚特别挑鞋，但哈森家的鞋穿得真的特别舒服。

图源：小红书

既然他们的皮鞋还有这么多忠实的受众，但为啥还是卖不动？原因很简单，有受众并不代表多，根据相关数据显示，如今国内的男鞋市场，

将近一半都被休闲鞋占据了，运动鞋又占了三成左右，运动鞋加休闲鞋就占了男鞋消费的近八成，正装皮鞋仅剩两成左右。

与此同时，男鞋市场份额排名也说明了这一现象，根据欧睿国际的数据显示，

近五年来，中国男鞋市场中份额的排名维持在相对稳定状态，虽然有位次变化，但份额前十的始终都是运动品牌。

而且现在90后、00后已经成为了消费主力，

曾经皮鞋的消费主力正在步入晚年，开始转向休闲鞋，年轻人对皮鞋的消费意愿又偏低，两相叠加，皮鞋的受众自然就少了，

十几年前，皮鞋作为体面和身份地位的象征，不少人都以穿上一双皮鞋为荣，可为什么现在的年轻人都不爱穿皮鞋了？

原因很简单皮鞋又贵又不舒服，一双普通的真皮皮鞋少说要上百，好一点的甚至要上千，而且款式和颜色挑来挑去也就那几种，舒适度还比不上运动鞋，就像有的网友说的皮鞋就是

美丽的刑具，除了贵真的没有别的优点了。

图源：小红书

还有就是消费者的观念变了，比起硬撑着追求外在的精致、迎合别人的眼光，现在的年轻人更喜欢遵从本心，主打一个怎么舒服怎么来，更何况现在年轻人的生活压力本就不小，日子过得累，也就不想让身体也跟着遭罪了，久而久之，穿皮鞋的人越来越少，也就不难理解了。

图源：小红书

行业风向变了

转型收缩已是大势所趋

面对此番困境，哈森没有坐以待毙，而是走出了一条跨界转型的路子。

2024年哈森成功收购苏州朗克斯，切入精密金属结构件和自动化设备制造赛道，作为一家主要从事精密金属结构件生产和销售的公司，

苏州郎克斯的产品几乎覆盖了所有电子产品，包括手机边框、中框、平板电脑底壳、笔记本电脑外壳、智能手表表壳等。

事实证明，这一步哈森确实走对了，收购完成之后，苏州朗克斯就已经开始为哈森盈利了，根据财报显示，2024年到2025年苏州郎克斯的营收分别为3600万元、6.75亿元，另一边净利润也不甘示弱，分别为294.48万元和6155.73万元，但更值得关注的还是经营活动现金流量，成功由负转正，达到了4877.88万元，规模稳步扩大的同时，盈利能力也在持续提升。

图源：哈森2025年财报

而哈森的转型之路之所以能走得通，与苏州郎克斯自身的积累脱不开关系，

在被哈森收购之前，苏州朗克斯就已经有实打实的产能和客户积累了，

在盐城大丰和扬州宝应，苏州郎克斯都设有生产基地。

除此之外，苏州郎克斯还与比亚迪电子、立讯精密、蓝思科技这些在消费电子领域的头部企业建立了长期的合作关系，并且已经嵌入了苹果、三星、小米等全球领先消费电子品牌的供应链，也就是说哈森收购的是一家本就运作良好的成熟公司，相当于是买现成的，这不仅让哈森更快地完成了业务切换，同时也降低了转型的风险。

除了苏州郎克斯自身的积累，

消费电子行业需求的增加，也是哈森转型之路上一大不可或缺的助力，

既然皮鞋赛道在萎缩，那就把资源转向还在增长的赛道上，把鸡蛋放在多个篮子里，总比死守皮鞋赛道要稳妥得多，所以当其他行业还在失血时，哈森就已经开始用新业务补旧业务的窟窿了。

写在最后

所以说到底，

哈森这半年之所以能赚钱，还是托了转型的福，

如果两年前哈森没有做出切入精密金属结构件和自动化设备的决定，说不定就和现在的奥康、红蜻蜓一样在为业绩焦头烂额了。

很显然奥康和红蜻蜓已经意识到这一点了，正在通过大规模关闭低效门店来维持盈利，可皮鞋行业萎缩已经是大势所趋，关闭门店只能解一时之困，终究不是最优解，还是得像哈森一样

在皮鞋之外找到新的增长点，主动把资源挪到正在增长的赛道上。

当然这也不意味着就要放弃皮鞋这个赛道，

毕竟就目前的情况来看，皮鞋也没有完全被抛弃，

在某些重要场合或者重要时刻，皮鞋还是必不可少的，而且这也只是相对于普通消费者而言，对于一些上层人士来讲，皮鞋是身份地位的象征，他们依旧热衷于穿皮鞋。

也就是说

皮鞋这个品类并不会消失，只不过它的生存空间会越来越小罢了

，但那些能找到新路的企业，依然能继续往前走，哈森找到了精密制造这条新路，但这能不能成为它的长期护城河，就要看它在消费电子产业链上能扎根多深了。

对此，您怎么看？欢迎评论区留言讨论，发表您的意见或者看法，谢谢。

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