妖王不再！遥望科技割肉老主业 电商业务承压下鞋业成弃子

海闻社观察 星期六卖掉星期六。

股价自高点跌去约80%，四年多累计亏损超过34亿元，曾经创造了26天17板神话的妖王，在连续巨亏下终于选择彻底切割其发家的鞋履业务。

12月2日，遥望科技发布公告称，拟在广东股权交易中心股份有限公司以挂牌方式转让持有的全资子公司佛山星期六鞋业有限公司100%股权，首次挂牌转让底价不低于4.53亿元。这个曾以“星期六”之名享誉国内女鞋市场的品牌，如今正加速清退其服装鞋类业务。

割肉背后，是公司连续四年多的净利润亏损。数据显示，自2021年至2025年前三季度，公司累计归母净利润亏损已超过34亿元。尽管坐拥贾乃亮、王祖蓝等超70位明星主播资源，公司却深陷高流水、低利润的怪圈。

图源：公司公告

昔日妖王

故事的开端是一场资本盛宴。

2019年，当时名为星期六的公司以约17.7亿元的对价收购杭州遥望网络，高调进军直播电商领域。这场收购迅速点燃了市场热情，公司股价在当年12月开启了令人瞠目的妖股之旅，在26个交易日内斩获17个涨停，股价从每股四五元一路飙升至历史高点36.56元。

伴随着股价神话，公司在2022年正式更名为遥望科技，意图彻底告别传统的鞋商形象。然而，辉煌未能持续。截至2025年11月，其股价已从高点跌落约80%，市值蒸发超过40亿元，几乎回到了六年前的起点。资本市场的热度退潮后，留下的是需要直面的经营现实。

尽管遥望科技早已将战略重心转向互联网，但鞋履业务作为历史包袱，其遗留问题持续侵蚀着公司的财务健康。

从营收贡献看，鞋业已彻底边缘化。2025年上半年，公司服装鞋类业务收入仅为8644万元，同比下滑26.34%，占总营收的比重已萎缩至4.6%。与此形成鲜明对比的是，其毛利率却长期高于电商业务。该业务在2023年毛利率为10.78%，2025年上半年甚至达到45.04%，远高于同期社交电商业务8.30% 的毛利率。

然而，高毛利率表象下，是巨大的清仓亏损和坏账风险。公司为加速清理鞋类库存，承受了显著的亏损。更严重的是，历史遗留的销售回款难题形成了巨大的资金黑洞。截至2023年末，公司与鞋履业务相关的三家关联客户形成的应收账款余额高达6.26亿元，为此公司计提了惊人的坏账准备，其中对杭州宏臻、杭州泓华两家公司的计提就达3.75亿元。这笔难以收回的巨款，成为压垮这项传统业务的最后一根稻草。

内外承压

在舍弃旧包袱的同时，遥望科技赖以转型的电商主业，也正遭遇行业性的逆风。

2025年第三季度，公司营收为7.17亿元，归母净利润亏损1.62亿元。从上半年数据看，两大核心业务板块均显疲态。社交电商服务（直播带货）收入11.13亿元，同比下降19.83%；新媒体广告业务则收入6.13亿元，同比大幅下滑52.69%

其中，侵蚀利润的首要因素是高企的流量成本。直播电商行业竞争日益激烈，平台流量费用水涨船高。2024年，公司向抖音支付的采购金额高达31.58亿元，占年度采购总额的68.86%。这意味着公司每获得10元收入，就有近7元需要支付给流量平台。这种模式严重挤压了利润空间，导致公司销售净利率长期为负。

面对双重压力，遥望科技正多线出击，试图在割舍过去后找到新的未来。

2025年2月，公司推出股票期权与限制性股票激励计划，旨在稳定核心团队。同年6月，公司决定注销前期回购的约857万股股份以减少注册资本，这被视为向市场传递信心、提升每股价值的举措。

公司也在大胆探索新增长曲线，但前路挑战重重。比如公司将杭州临平一处烂尾商城改造为“遥望X27 PARK”，尝试线上线下融合的新消费场景；公司与明星黄子韬等合作，创立了卫生巾品牌“朵薇”等新消费品牌。然而，这些转型尝试均处于投入期，短期内难以扭转整体业绩的颓势。

截至2025年9月底，遥望科技账上货币资金仅2.08亿元，而短期负债达7.3亿元，资金缺口超过5亿元，短期偿债压力凸显。从曾经惊艳市场的妖王，到如今断臂求生、仍在亏损泥潭中挣扎的转型者，遥望科技的历程可谓跌宕。

彻底割舍鞋业，是无奈之举，也是必须经历的刮骨疗毒。但清理历史包袱只是第一步，其核心的直播电商业务如何在高流量成本下建立可持续的盈利模型，新兴的转型业务又如何从投入期平稳走向收获期，将是决定这家公司能否真正重获新生的关键。对于遥望科技而言，告别“星期六”的旧日时光后，通往未来的道路依然漫长。