红蜻蜓上半年扣非只赚了16万元，却豪派3395万元

9月8日，红蜻蜓在上证路演中心召开2026年半年度业绩暨现金分红说明会，针对2026年半年度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通。

根据红蜻蜓披露的2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入10.22亿元，与上年同期基本持平，同比微降0.14%。归属于上市公司股东的净利润895.20万元，相较上年同期亏损2297.27万元，实现了扭亏为盈；扣除非经常性损益后的归母净利润仅为16.12万元。

从主营业务数据来看，公司上半年营业总收入较去年同期减少了140.92万元，经营层面并未出现实质性改善。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额仅为1845.72万元，较上年同期的1.14亿元大幅下降83.81%。公司在半年报中解释称，主要系销售商品、提供劳务收到的现金下降所致。

拉长时间维度来看，红蜻蜓的营收规模已连续多年萎缩。2023年公司营业收入为24.69亿元，2024年降至21.42亿元，2025年进一步下滑至20.25亿元，同比降幅达5.45%。2025年全年归母净利润亏损1.40亿元，较2024年亏损额翻倍，创下公司上市以来亏损最高纪录。

业绩说明会上，有投资者问及公司上半年扭亏为盈的主要原因是什么，在行业竞争加剧的背景下，公司将扭亏归因于品牌焕新、产品结构调整、渠道优化及数智化运营等方面持续推进经营转型。

记者注意到，在红蜻蜓此番扭亏为盈的过程中，非经常性损益项目在其中扮演了决定性角色。半年报显示，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为16.12万元。与之形成鲜明对比的是，公司报告期内非经常性损益合计高达879.07万元，其中持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益为301.54万元，计入当期损益的政府补助为187.96万元，其他营业外收入和支出为386.09万元。

业绩说明会上，有投资者关注公司2026年线下门店经营情况，对此，公司表示，2026年半年度，公司在对优质门店进行升级改造的同时，也将进一步关闭或调整低效店铺。

事实上，为应对困局，红蜻蜓持续关闭低效门店。截至2025年末，线下渠道店铺总计2718家，较上年减少181家，其中直营店减少118家，导致直营渠道营收同比下降14.18%。2026年上半年，门店收缩仍在继续，报告期内合计关闭门店256家，期末店铺数量降至2576家。直营店从期初的387家进一步缩减至323家。

与此同时，线上销售数据也并不乐观。半年报显示，公司上半年线上渠道收入3.47亿元，同比增长0.79%，线下渠道收入5.63亿元，同比下降0.76%。

值得关注的是，红蜻蜓第一期员工持股计划已连续两个批次因未达到对应考核期的公司层面业绩考核指标而未能解锁。2025年6月，第三个锁定期届满时，所有持有人对应的可解锁股份均不予解锁，公司管理委员会以出资本金加计合理利息的方式返还给各持有人。2026年4月，公司董事会审议通过将员工持股计划存续期继续延长24个月至2028年6月17日。

在扣非净利润仅16万元、经营现金流大幅萎缩的背景下，红蜻蜓仍推出了每股派发现金红利0.06元（含税）的半年度分红预案，合计拟派发约3394.95万元。而在2025年全年亏损1.40亿元的情况下，公司年度分红预案为每股派现0.22元，合计派发约1.24亿元，控股股东红蜻蜓集团凭借43.64%的持股比例独得超过5400万元。