复兴号国产“跑鞋”批量落地！晋西车轴净利增近三成

作者：山河资本圈

4月2日晚间，山西A股上市公司晋西车轴（600495.SH）发布2025年年度报告。数据显示，公司全年实现营收12.98亿元，归母净利润2875.05万元，同比增长24.59%；经营活动现金流净额为3052.80万元，同比大增88.99%。

为复兴号穿上国产“跑鞋”

公开资料显示，晋西车轴为知名兵工央企中国兵器工业集团旗下上市公司，以轨道交通为主业，主要产品为铁路货车车辆、铁路车轴、摇枕侧架等铁路车辆配件，目前是全球生产谱系最全的车轴生产企业之一。

山河资本圈注意到，晋西车轴2025年年报中，最亮眼的一句话莫过于“时速350公里复兴号动车组车轴实现首次批量供货”。而想要读懂这句话的分量，需要从2007年说起。

当年，中国高铁刚起步，车轴等核心部件长期依赖进口。晋西车轴便在这一年启动了动车组车轴研发。

技术攻关并非一蹴而就，直到2016年7月，装有“晋西”车轴的“金凤凰”和“蓝海豚”两列中国标准动车组以超过420公里的时速在郑徐线上成功交会，完成了当时世界最快速度的动车组交会试验。

2017年，晋西车轴通过CRCC认证，成为国内首批获得该资质的两家企业之一。2022年，接到首批订单并装车验证。到2024年5月，已装车车轴最长运用里程超过40万公里，运行状态良好。2025年，终于首次实现批量供货。

值得注意的是，公司还在推进250公里动车组车轴的装车运用考核及认证，以及CR450更高速度等级动车组车轴的试制参研，加快推进高铁车轴国产化。

新业务收入增加两倍

除了高铁主业的突破，本次年报的另一特别之处在于，晋西车轴的“其他产品”收入大幅增长200.95%，全年实现营收1.85亿元。

山河资本圈注意到，该项收入主要来自防务装备和智慧消防两大业务板块。

防务装备方面，公司作为山西第一家军民融合概念的上市公司，依托兵器集团背景，承接总体单位协作配套任务，2025年上半年即实现快速增长；智慧消防方面，公司坚持应用场景牵引，新开发多种特定场景灭火装置，产品覆盖工业场所、特种设施、森林草原等场景，产品谱系进一步丰富。

实际上，早在2024年，公司便已明确“铁路装备、防务装备等多产业协同”的新发展格局，如今新业务实现高增长，亦意味着公司不再依赖单一业务，第二增长曲线正在形成。

值得一提的是，在经营质量改善的同时，晋西车轴亦积极回馈股东。2025年，公司拟每10股派发现金红利0.18元（含税），共计分配利润2174.74万元，现金分红比例达75.64%。